Всем пятница 13е! Выпуск 236

Вчера в Америке были опубликованы важные данные по инфляции, но они как-то не произвели желаемого эффекта. инфляция вышла хоть и меньше, но получается ровно, как ожидал рынок. Судя по реакции всем хотелось чтоб она продолжала падать темпами, опережающими ожидания. Многие участники по классике «покупай на ожидания, продавай на новостях» сразу фиксанули прибыль, потом рост восстановился, но не сказать, что он был супер позитивным индексы прибавили чуть больше 0,5%, хотя напрашивался рост куда больше. На рынках по всем параметрам RISK ON – доходность казначейских 10ти леток опустилась к локальному минимуму, пробив который она подаст сигнал, что можно выдыхать и напряженка с высокими процентными ставками потихоньку проходит. Правда спрэд доходностей все еще находится в сильно отрицательной зоне, а это сигнал к приближающейся рецессии. Но индекс доллара тоже продолжил свое ослабление против основных мировых валют, хотя некоторые аналитики предупреждают что это очередная замануха, для доверчивых быков. И наконец индекс страха VIX вчера достаточно мощно опустился сразу ниже 19 пунктов, что с одной стороны успокаивает, с другой стороны все последние походы ниже 20 пунктов означали локальные максимумы для американских индексов а потом они ныряли вниз.

Всем четверг! Выпуск 235

Вчера пожалуй самой яркой новостью стало неожиданное появление МинФина на нашем валютном рынке с новым бюджетным правилом. Бюджетное правило обсуждалось уже давно и выступление МинФина вроде как тоже должно было рано или поздно наступить, но оно, как и снег зимой, всегда невовремя особенно в нашей стране. Новое бюджетное правило вроде и такое же, но немного другое. Раньше оно привязывалось на прямую к цене нефти, сейчас же оно напрямую привязывается к нефтегазовым доходам или их снижению. За январь нефтегазовые доходы ожидаются ниже прогнозов поэтому минФин решил компенсировать это из ФНБ. Так же рыночную публику слегка удивила продажа валюты, в то время как многие ожидали ее покупки. Российская валюта сразу укрепилась на 1 рубль к американскому доллару, потом это укрепление отыграть не  сильно получилось. Надо понимать что в зависимости от ситуации бюджетное правило будет работать и на ослабление рубля, однако большинство аналитиков сходятся во мнении, что пока объем заявленных действий слишком мал чтоб оказать какое-то реальное движение на курс, а вот психологический эффект достигнут. Это скорее всего приведет к снижению волатильности курса чем к какому-то направленному движению. В краткосрочной перспективе аналитики допускают еще укрепление рубля в сторону 65-64, но среднесрочно курс по мнению экспертов должен вернуться к 70, а может и чуть выше.

Всем финальный четверг! Выпуск 233

Этот год вот вот закончится, а на рынках настроение достаточно подавленное, предновогоднее ралли или ралли СантаКлауса не случилось, да и Бог с ним. Сегодня не хочется обсуждать вчерашнюю просадку, но важно подвести итоги и вообще вспомнить каким был 2022. Надежды на более легкий и крутой год рухнули практически сразу, потому что ровно после нового года американский рынок развернулся и начал падать вниз, естественно с периодическими отскоками медвежьего рынка – это когда вовремя затяжного спада рынок разворачивается, начинает расти, вселяя надежду в доверчивых быков, что на этом все и дальше только рост. Ну а потом снова разворачивается вниз и обваливается обязательно на новый минимум, а все быки при этом идут на корм медведям. Тут напомню что рынки вообще всегда двигаются не линейно а туда сюда, даже когда рынок наконец развернется и будет расти, коррекции вниз будут и немаленькие особенно поначалу, потому что не все поверят что дно пройдено и не все медведи так просто сдадутся, особенно после такого жирного для них года.

Всем последняя среда 2022! Выпуск 232

Католики, наконец оттусили свое рождество и на рынках появилось хоть какое-то движение, а то в понедельник половина мировых бирж были закрыты, ну а на открытых не происходило практически ничего интересного. Но и вчера не сказать, что прям были активные движения Уолл Стрит закрылся смешанно. Если DOW с SnP, хоть и закрылись разнонаправлено и практически в 0, то технологический NASDAQ припал почти на 1,5%. Новогодним ралли пока вообще не пахнет, а техи и вовсе демонстрируют слабость. Это неудивительно, потому что под шумок предновогодней суеты безрисковая доходность казначейский бондов снова внушительно поползла вверх и практически без перерывов ползет вторую неделю. Все это переводится как «О боже ставки будут продолжать расти, значит, акциям придется непросто особенно техам!».

Просел практически весь сектор и немало, но выделилась как всегда TSLA, которая похудела вчера еще 11%, беспокойство инвесторов не отпускает, особенно на фоне сокращения производства в Китае. Должгожданная радость шортистов TSLA наконец настала, акция валится уже 4ю неделю подряд, это кстати говорит что в ближайшее время может наступить отскок наверное в районе $100 за акцию, хотя бы по техническим причинам, потому что медведям тоже иногда нужно фиксировать прибыль и забирать свои заработанные. А, Вообще со своих хаев TSLA потеряла 73% или сложилась в 4 раза. Это не очень хороший знак, и если акция пройдет вниз проторговку в диапазоне $90-100 то может пойти существенно ниже в районе $60.

Всем пятница! Выпуск 230

USDrub вчера на открытии преодолев уровень в 72 рубля за доллар, развернулся и начал мощно и безоткатно корректироваться, просев почти на 4 фигуры за одну сессию, что само по себе уже не слабо, но нормально и ожидаемо. Потому что после сильных движений наступают сильные откаты. Это не отменяет того что USDrub не предпримет попытку подрасти, но экстремальные уровни в 80-90 в текущих условиях делает труднодостижимыми. Скорей российская валюта может в ближайшее время откатить к курсам 66-64, а потом уже может предпринять попытку к новому росту, но уже наверное после нового года.

Российский фондовый рынок на таких радостях тоже оттолкнулся от локального дна, а так же сильного уровня поддержки сформированного сейчас в октябре и в апреле. При поддержки рубля индекс RTS в ближайшее время может попробовать подняться выше уровня в 1000 пунктов. Но в среднесроке перспективы не такие радостные и минимумы скорей всего будут обновляться. В остальном на вялом российском рынке вчера была одна радость это VTBR, который покупает открываху и на этой новости акции подскочили на 4%, но, думаю, на это вся радость и заканчивается, дальше госбанк скорей всего продолжит болтаться на своем дне.

Всем четверг! Выпуск 229

Для начала самая главная новость, рубль стремительно падает уже который день! Если кто-то не заметил, то после 2х месяцев топтания вокруг курса в 62 рубля за доллар, российская валюта сначала поднялась до 64, а потом за пару дней дошла почти до 72 рублей за бакс. Ничего в этому удивительного нет, потому что фундаментально и технически рублю давно пора было ослабеть, и вот наконец это стало происходить. Удивительно то, что находятся редкие радиослушатели, которые этому серьезно удивляются.  Среди причин текущего ослабления можно назвать и дешевеющую российскую нефть, и рост дефицита бюджета, и повышенный предновогодний спрос на валюту со стороны импортеров. Но как сейчас найдутся причины для роста, так и потом найдутся причины для падения курса, что тоже нормально, во1ых близится налоговый период, а во2ых после сильных движений случаются не менее сильные откаты. А прям сейчас нет ощущения, что курс сразу пойдет к 80, что у некоторых аналитиков является чуть ли не потолком для курса на весь следующий год.

Всем пятница! Выпуск 228

Парни из SBER CIB cделали крутой предновогодний подгон и выбрали фаворитов российского рынка на следующий год. Но для начала вообще прогноз по индексу MOEX у них на конец 2023 2600 пунктов, что на 22% выше вчерашнего закрытия. Но что бы видать это лучше заходило клиентам парни из CIB с уверенностью добавили 11-13% дивидендной доходности. В таком раскладе по индексу на конец следующего года выходит UPside во все 30%. Но к дивам я бы относился более настороженно, чем к росту самого рынка, пока слишком высоки экономические, да и структурные риски поэтому возможны отказы и крупные как в этом году. С одной стороны санкции нас особо не пугают как и очередной 9й пакет и пока экономика неплохо справляется с текущими изменениями, но в будущем нужно резко и круто перестраиваться, что у нас всегда получалось мягко говоря не очень, но парни из CIB верят в наш успех.

С чем реально не поспоришь, весь наш рынок находится в мощнейшем накдауне, это не значит что ниже он сходить не может, но значит что в LR наши акции уже привлекательны, и чем больше горизонт инвестирования тем больше вероятность кратной прибыли. Напомню что это просто очередной кризис, а кризисы когда-нибудь заканчиваются и все снова отрастает. Так всегда было и так всегда будет. Раз в 5-10 лет открывается окно чтоб купить немного акций и надолго забыть. Это окно открылось полгода назад, и думаю еще столько же будет открыто, поэтому можно уже начинать присматриваться к LR инвестициям.

Всем середина декабря! Выпуск 227

Вчера на американском фондовом рынке да и на всем мировом случилось второе ключевое событие недели – ФРС снова повысила ставку. В отличие от CPI тут без сюрпризов и ставку повысили на 50 б.п. как и ожидалось, теперь она 4,5%. Уже ЭТО немного обломно, потому как инфляция оказалась сильно ниже ожиданий и типа падает камнем уже 5 месяц подряд, поэтому половина рынка надеялась на более мягкое решение и поднятие ставки, например, на 25 б.п., но радости не случилось. Ну хоть подняли не на ¾ процента, как все разы ранее и на этом спасибо! Но напомню что ставка продолжает подниматься потому что инфляция не смотря на сильное снижение находится на уровне 7% годовых, что более чем в 3 раза выше уровня в который метит ФРС, отсюда и все бояки по поводу дальнейшей политики ЦБ.

Собственно они и оправдались на пресс конференции Пауэла, идущей за объявлением ставки. Павлик испортил настроения участникам торгов несколькими важными заявлениями. Пожалуй, главное из которых что ФРС будет продолжать ставку поднимать и пауза и тем более разворот в политике в ближайшее время не предвидится. Так же глава ФРС признался что пик базовой ставки 2023 они видят выше 5% годовых что существенно больше предыдущего прогноза в 4,5%, объявленного в сентябре. ТО есть прогноз Американского ЦБ начинает приближаться к жесткому сценарию описанному Реем Далио со всеми вытекающими последствиями. И еще Павлик добавил, что высокие процентные ставки сохраняться скорей всего весь 2023 год, потому что главная цель ФРС по-прежнему уменьшить инфляцию в 3 раза! Поэтому снижение ставки пока ожидается не ранее 2024 года. Все это конечно не может не расстраивать участников торгов, и запала для новогоднего ралли явно поубавилось. На фоне таких заявлений, понижения прогнозов роста ВВП уже никто особо не испугался.

Всем вторник! Выпуск 225

В преддверии важных ключевых событий этой недели а именно CPI (потребительская инфляция которая всех пугает выйдет сегодня) и ставка ФРС (которая пугает всех еще сильней выйдет завтра) инвесторы разделись во мнении. Розничные инвесторы или отважные хомяки считают, что нужно держать LONG ибо после 2х этих событий будет резкий рост американских акций. Профучастники же наоборот рекомендуют держать шорт, ибо ожидают дальнейшего снижения. Эксперты же добавляют, что подобное разногласие идет целый год и оно не сильно удивительно, ибо частники больше настроены откупать дно, в надежде что это оно и есть, а сейчас конкретно очень хотят крисмас ралли. Профики же больше смотрят общую фундаментальную картину и понимают, что когда так лютует ФРС и ставка рекордно повышается ждать роста акций не приходится. Я же не исключаю предновогодней радости, особенно если инфляция всех порадует и реально существенно снизится. И думаю, рынки ниже еще сходят, но этом может произойти уже в следующем году.

Всем понедельник! Выпуск 224

Американские индексы закончили прошлую неделю снижением, правда не сильным, в пятницу уместились до одного процента. Главным кошмарингом остается инфляция. Цены производителей выросли больше чем от них ожидали, инвесторы пока считают что инфляция замедляется но остается устойчивой и похоже протусуется гораздо дольше чем хотелось бы, прям как о ней говорили крутые экономисты. Но для хорошего настроения стоит отметить, что инфляционные ожидания снизились до 15ти месячного минимума.

На этой неделе самыми главными событиями ожидаются свежие данные по потребительской инфляции во вторник и новая ставка ФРС в среду, которые могут серьезно изменить расклад сил, и в случае положительного сценария дать толчок к новогоднему ралли. Так же по традиции на этой недели ожидается повышение  ставки от Банка Англии, потому что там тоже надо решать проблемы с рекордной инфляцией, а так же ЕЦБ будет скорей всего продолжать свою ставку поднимать.